中国股市（包括港股）在2024年以来持续低迷，已经成为一个全球关注的现象。与之相关，上周末FT报道了一条颇为耐人寻味的消息：2023年，在中国资本市场上表现最强的对冲基金中，居然有美国桥水基金和Two Sigma的身影，他们通过押注大宗商品尤其是黄金ETF大幅跑赢绝大多数中国本土基金。这简直具有多重讽刺意义：在中国资本市场哀鸿遍野之际，少数精明的美国投资者居然还是赚到了不错的收益；在外资争先恐后撤出中国之际，少数精明的美国投资者居然还是赚到了不错的收益。