前言

希腊面临新一轮的注资纾困,这一事件的来龙去脉是怎么回事?


这轮纾困将如何生效?


三驾马车

国际货币基金组织IMF、欧洲央行和欧盟委员会组成的三驾马车"Troika",是救助希腊的大金主,但也因给希腊施加“紧缩+改革”的苦药而常常成为抗议的对象。

新一轮纾困

“三驾马车”预计在近期会再次给希腊提供一次纾困,这引发了激烈的争论。

扩大的资金缺口

图中是2014年和2015年希腊政府的资金缺口。虽然希腊政府顶住重重压力将预算赤字从超过50亿欧元缩小到40亿欧元左右,而且偿债支出也缩减了不少,但由于之前欧盟和IMF的援助资金减少,希腊政府的年度资金缺口将从44亿欧元增至65亿欧元。

其微不足道的现金储备将迅速告罄。

之前两轮的纾困
命运逆转?

在2013年上半年,希腊政府录得了30亿欧元的预算盈余,远超之前预想的25亿欧元赤字。然而,持续这样的强劲势头仍然是十分困难的。

好在希腊总算把社会福利和公务员薪水支出给降到了可持续的程度。

令人失望的私有化执行情况

因政府财政包袱巨大而被迫大量出售国有资产的政策不仅仅发生在中国,希腊也是如此。 但其私有化计划的执行情况非常令人失望,2011年时预计到2015年可以借此总共得到500亿欧元的收入。但目前看来恐怕连100亿欧元也得不到。

测试目标

欧元区的财政部长们认为,债务减免会谈必须等到雅典在4月的数据得到确认之后才能开始。

测试目标

到2022年将债务占GDP比例减至110%以下的目标是十分艰难的,因此很多债权人恐怕将遭受打击。

债务高峰

希腊的债务曲线目前恰逢最高峰,预计在2022年会减到GDP的110%以下。 2013年,希腊的债务占GDP比重在170%左右,高居欧洲主要国家之首。

应急基金

希腊有一个规模500亿欧元的,意在对希腊银行进行资本重组使用的基金,目前还剩下80-90亿欧元的余款。

但由于希腊银行业不良贷款率令人不安地飞速增长,这笔钱恐怕还得要全部用在银行身上。

希腊银行贷款违约比例近年来持续走高,从2010年的不到10%猛增至今年的超过25%。

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